國內大宗商品近全線收跌。上海期貨交易所天然橡膠期貨（簡稱“滬膠”）跌幅居前，滬膠主力1309合約收於每噸18465元，較上一交易日下跌495元，跌幅達2.61%。 　　東京工業品交易所（TOCOM）橡膠期貨昨日小幅下挫，9月交割的橡膠期貨合約收於每公斤249.4日元。 　　此前，由於日本央行祭出史上最大的量化寬鬆貨幣政策，日元大幅貶值，使得日膠走勢堅挺。光大期貨分析師彭程在接受《國際金融報》記者采訪時表示：“日元自去年10月至今，短短6個月貶值幅度已經超過26%。受此影響，盡管基本麵疲軟，日本橡膠庫存不斷攀升，下遊日係車銷量不暢，但在貨幣政策影響下，日膠大幅上漲。” 　　4月22日，由於二十國集團（G20）會議未公開討論日本央行的寬鬆貨幣政策，引發近期日元貶值，美元兌日元當天一度逼近100水平。瑞達期貨分析師王鍇威預計，美元兌日元在100水平做短暫停留後，將升破該關口。隨著日元的貶值，日本橡膠期貨價格還將上行。 　　雖然有日膠價格上行預期，但是市場人士認為，滬膠走勢依然受製於國內橡膠市場基本麵。 　　從國內需求來看，中汽協數據顯示，3月份中國汽車產銷分別為208.52萬輛和203.51萬輛，同比分別增長10.88%和10.69%。重卡銷售也出現反彈，下遊需求有了好轉跡象。 　　不過，在需求上升的同時，供應也在增加。目前，中國海南、雲南產膠區均已進入開割期，新膠正陸續上市。進入5月，天然橡膠生產大國也將進入割膠期。泰國首先加入供應大軍，6月起，泰國每月將向現貨市場提供30萬噸左右的新膠，緊接著馬來西亞和越南也將每月向市場提供7萬噸以上的新膠。隨著時間推移，市場供應將大幅增加。 　　此前由於供應過剩，橡膠市場已經囤積了高庫存。而供應增加速度加快後，橡膠庫存還將繼續增加，膠價受到壓製。 　　日前，青島保稅區的天然橡膠庫存已經屢創新高。截至4月15日，青島保稅區橡膠庫存總計36.69萬噸，較3月29日增加8300噸，其中天然橡膠為20.88萬噸，合成橡膠為5.36萬噸，複合橡膠為10.45萬噸。交易所庫存也在攀升，截至4月19日，上海期貨交易所指定交割倉庫中，天然橡膠期貨倉單達7.133萬噸，較2012年同期的1.171萬噸增加約6萬噸；庫存小計約12萬噸，較2012年同期增加約10.1萬噸。 　　庫存大幅增加反映出供需寬鬆局麵。彭程認為，牛市看需求，熊市看供給，目前大宗商品市場處於熊市中，滬膠在市場供應不斷增加的背景下，即便受日膠影響反彈也是短線行為，持續性上漲概率不高，預計滬膠中期或探低至每噸17500元成本線附近。